盡管經(jīng)濟面臨諸多挑戰(zhàn),但今年前八個月中國海運干散貨進口量實現(xiàn)超預(yù)期的逆勢增長,極大地鼓舞了干散貨市場玩家的信心。
BIMCO航運分析師Filipe Gouveia指出:“2024年1月至8月,中國的海運干散貨進口同比增長了6%,這與市場對中國國內(nèi)需求疲軟的擔憂形成了鮮明對比。”
他進一步解釋稱,中國在鐵礦石、煤炭和糧食方面的庫存增長成為了推動進口需求的重要因素,而這也直接影響了干散貨市場的整體表現(xiàn)。目前,39%的全球干散貨運輸貨物最終運往中國,而今年以來,中國進口量增長占到了全球干散貨貨運增長的73%,這使得波羅的海干散貨運價指數(shù)(BDI)實現(xiàn)了61%的平均漲幅。這一增長趨勢的主要受益船型為海岬型和巴拿馬型船,其中,前者貨運量同比增長了6%,后者則增長了11%。
盡管2024年的進口增長令人印象深刻,但8月的干散貨進口同比僅增長了2%,主要原因是鐵礦石進口疲軟。作為中國進口量最大的商品,鐵礦石的進口疲軟與國內(nèi)鋼鐵需求疲弱和高企的鐵礦石庫存直接相關(guān)。
船舶經(jīng)紀商Braemar 數(shù)據(jù)顯示,8月中國鐵礦石進口量為1.014億噸,比去年同期減少了500萬噸,這終結(jié)了長達20個月的連續(xù)增長。
Braemar 解釋道:“鐵礦石需求面臨的威脅來自于需求疲軟、鋼廠利潤被壓縮、港口庫存增加以及海外市場對中國鋼鐵出口的潛在抵制。”
然而,盡管8月鐵礦石進口量較去年減少,但與三年來的月度平均水平相比仍高出約500萬噸,且仍處于較為強勁的水平。整體而言,2024年前八個月,中國的鐵礦石進口量同比增長了5%。
與鐵礦石形成對比,煤炭作為中國進口的第二大商品,1月至8月的進口量增長達到8%,8月煤炭進口量僅比歷史最高月度記錄低200萬噸,達到了4,720萬噸。這主要是為了提高能源安全并彌補國內(nèi)煤礦生產(chǎn)不足。然而,盡管煤炭進口在8月保持增長,未來的需求可能面臨壓力,特別是隨著中國可再生能源發(fā)電的增加以及國內(nèi)煤礦產(chǎn)量的恢復。
此外,8月中國大豆進口量也達到了1,210萬噸的月度歷史新高,同比增長280萬噸。然而,這一增長也引發(fā)了市場對大豆供應(yīng)過剩的擔憂,可能導致壓榨利潤的下降,并對未來的大豆進口需求產(chǎn)生負面影響。
與此同時,中國鋼鐵出口在8月也呈現(xiàn)顯著增長,創(chuàng)下了2015/16年以來未曾見過的增幅。鋼鐵產(chǎn)品出口量從7月的730萬噸增至8月的950萬噸,接近今年3月的近期高點??死松瓟?shù)據(jù)顯示,2024年1月至7月,中國海運鋼鐵產(chǎn)品出口量達到了6,200萬噸,預(yù)計2024年全年有望超越2023年的9,270萬噸。
不過,BIMCO警告稱,中國鋼鐵出口面臨的潛在挑戰(zhàn)包括一些發(fā)達經(jīng)濟體對中國出口鋼材征收更高的關(guān)稅,以及未來可能對廉價中國鋼材的進一步限制。如果這種情況持續(xù)發(fā)酵,可能對中國的干散貨進口產(chǎn)生負面影響。
總體而言,盡管2024年的干散貨進口表現(xiàn)強勁,但未來幾個月可能會面臨進口增速放緩的風險,特別是在庫存高企以及需求疲軟的背景下。BIMCO航運分析師Filipe Gouveia認為,政府的刺激政策以及國內(nèi)需求的回升將成為維持高進口增長的關(guān)鍵。
盡管分析師較為保守,但參加Pareto Securities年度能源會議的船東表達了對冬季及未來一年的積極展望。
Pareto 航運分析師Eirik Haavaldsen和August Klemp表示:“我們發(fā)現(xiàn),無論是參會的航運公司還是投資者,整體基調(diào)比我們預(yù)期的更加積極,尤其是在宏觀經(jīng)濟環(huán)境不確定的背景下。而且,隨著季節(jié)性需求的臨近以及大部分船舶細分市場船齡迅速老化,市場前景也備受看好。”
Pareto指出,盡管宏觀環(huán)境充滿挑戰(zhàn),海岬型船市場的積極因素依然存在。例如,中國買家對海岬型船的需求依然強勁,西非地區(qū)的大型礦產(chǎn)項目正在啟動,而全球船舶老齡化問題加劇,新造船訂單卻十分有限,這些都為市場帶來了積極信號。
Golden Ocean 財務(wù)總監(jiān) Peder Simonsen 表示,公司目前專注于更大噸位的船舶,因為這是收益最大的細分市場,且預(yù)計這一趨勢將持續(xù)。
該公司對短期市場前景持樂觀態(tài)度,尤其是鐵礦石和鋁土礦從西非出口所帶來的強勁噸海里需求增長。
Simonsen還透露,公司早在這一周期初期就已經(jīng)完成了擴展計劃,未來不再計劃進行新的投資,但預(yù)計會繼續(xù)以高價出售老舊船舶,以實現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化。
Norden首席財務(wù)官Martin Badsted強調(diào)了公司的靈活性。他表示,Norden能夠迅速根據(jù)市場的變化調(diào)整戰(zhàn)略,在短短幾個月內(nèi)重新配置其船舶組合。公司具備操作市場波動的能力,并能夠根據(jù)市場情緒變化靈活應(yīng)對。
相比之下,Belships首席執(zhí)行官Lars Christian Skarsgard則將重點放在了公司通過日本租賃市場進行的船隊更新。他指出,日本融資市場的吸引力在于其具備高度的靈活性,包括不需要首付款和低利率的融資方案,這使得公司能夠順利完成整個船隊的現(xiàn)代化更新。
Skarsgard稱,雖然2024年對公司而言是“無聊的一年”,但這其實是個好兆頭,因為市場日租金保持穩(wěn)定。他還透露,目前公司合同僅覆蓋到2025年第二季度,但公司計劃在冬季市場趨于堅挺時,進一步增加市場覆蓋率。